22 октября 2009 года

Исходя из показателей состояния экономики Украины в 3 квартале 2009 года, в ближайшее время самыми рискованными инвестициями будут инвестиции в следующие отрасли:

Рассмотрим детально каждую отрасль:

1. Земля

В свете сложившейся ситуации рынок земли весь 2009 год уверенно удерживает пальму первенства в рейтинге с 99 баллами. Утеря ликвидности недвижимости стала главной отправной точкой потрясений рынка земли, которая оказалась абсолютно невостребованной как "инвестиционный инструмент" в существующей ситуации. К этому стоит добавить неадекватное, в течение последних 3 лет, ценообразование на этом рынке, что стало причиной создания масштабной финансовой пирамиды, которая держалась исключительно на привлечении новых участников. Сегодня кризис в финансовой системе позволил переоценить стоимость земли как актива и с учетом затяжного падения в ближайшие год-два будет достигнут реальный объективный уровень цен на данном рынке. При текущей ситуации рынок земли будет еще долгое время оставаться высокорискованным сегментом для инвестиций.

2. Строительство

Отрасль строительства уверенно держится следом за рынком земли с 97 баллами. Поскольку строительство является производителем такого капиталоемкого продукта, как недвижимость, то в текущих условиях, сложившихся в стране, становится очевидным, что в среднесрочной перспективе рынок строительства (строительных услуг) будет только сжиматься, высвобождая большое количество рабочей силы и техники. Уже сейчас заметен избыток предложения на рынке строительных услуг, а также резкий спад цен на такие работы. Исходя из складывающихся условий на рынке, потенциальным инвесторам не стоит инвестировать деньги в сферу строительство, по меньшей мере, ближайшие несколько лет.

3. Недвижимость

Внешний ажиотаж в СМИ, который сейчас преподносится как "начало восстановления рынка недвижимости" не имеет ничего общего с реальной ситуацией в этой сфере. Настоящий спад на рынке недвижимости только начинается. Поскольку объективной и систематизированной информации по рынку недвижимости не существует в свободном доступе, то поднимающийся новостной ажиотаж не может быть ни опровергнут ни подтвержден потенциальными клиентами и инвесторами. Таким образом, сколь либо существенных оснований для положительной оценки состояния рынка нет. Инвесторам не стоит рассчитывать на внешнюю кажущуюся тенденцию роста, поскольку экономический базис остается стабильно негативным для рынка недвижимости в среднесрочной перспективе. Рынок недвижимости замыкает тройку лидеров рейтинга с 95 баллами.

4. Банки

Тяжелая поступь финансового кризиса не обходит стороной банковскую отрасль и все сильнее и больше выбрасывает "за борт" бизнеса некогда успешные и прибыльные банки. Как и предполагалось ранее, сейчас настал период глобального списания проблемных активов, которые обанкротили уже не один десяток банков по всему миру. Отсутствие внешних источников заимствования для отечественных банков послужило основным толчком к пересмотру перспектив их существования на рынке. При таких условиях ведения бизнеса на финансовых рынках нерационально рассматривать инвестиции в банковскую сферу в среднесрочной перспективе. В итоге, банковская сфера сохраняет за собой 4 место в рейтинге рисков с 94 баллами.

5. Реклама

Рекламный рынок живет надеждами на предстоящую политическую борьбу. Но, как показывает практика, условия работы на рынке кардинально изменились, и переизбыток созданных ранее рекламных площадей и площадок оказывает существенное давление на ценовую политику всех участников. Основной задачей существующих на рынке компаний остается пережить зимний период, сохранив бизнес, ресурсы (тираж) и свою аудиторию. В таких условиях выходить на рынок новой компании, либо инвестировать капитал в уже существующий бизнес достаточно рискованно. По результатам 3-го квартала сфера рекламы занимает достаточно высокое 5 место в рейтинге с 90 баллами.

6. Ритейл

Отрасль розничной торговли резко и уверенно продемонстрировала нам весь свой потенциал рисков, который она накапливала до этого момента. Чрезмерное увлечение расширением сетей и захватом новых рынков сбыта обернулось для большинства крупных игроков ритейла серьезными финансовыми проблемами. Значительная часть проектов по развитию запускалась под кредитные средства с расчетом на высокий уровень рентабельности существующей сети. В результате на сегодня оказалось, что при падении уровня потребления товаров новые торговые площади просто не востребованы, а существующие не позволяют обеспечить покрытие взятых ранее кредитов. Не замедлили себя ждать и первые крупные банкротства в этой отрасли. С точки зрения инвестиционной привлекательности ритейл сегодня стал слишком рискованной сферой бизнеса и выходит на 6 место в рейтинге с немаленькими 86 баллами.

7. Стройматериалы

Отрасль стройматериалов немного улучшила уровень риска и опустилась на 7 место в рейтинге с 83 баллами. Несмотря на все еще высокие риски в этой сфере бизнеса намечаются определенные изменения в структуре производства и потребления стройматериалов в Украине, что может создать определенные ниши в еще свободных товарных категориях, а также в вопросе производства тех типов товара, которые смогут заменить импорт. Что касается основных типов стройматериалов, производство которых полностью налажено в Украине, то здесь риски инвестиций неимоверно высоки, поэтому инвесторам в среднесрочной перспективе стоит воздержаться от размещения капитала в этих сегментах.

8. Машиностроение

Отрасль машиностроения пока не может активизировать свою деятельность несмотря на оживление в смежных отраслях. Основная проблема заключается в том, что промышленные предприятия переходя в режим экономии средств в первую очередь откладывают на более поздний срок обновление оборудования, что сразу сказалось на падении заказов и сокращении объемов производства в машиностроении. Отрасли строительства, металлургии и добычи полезных ископаемых, которые раньше активно закупали оборудование для модернизации производства, уже не будут обеспечивать заказами полную загрузку предприятий машиностроения. Учитывая высокую стоимость как оборудования, так и производственных мощностей, а также низкий уровень гибкости производства под выпуск альтернативных типов продукции, инвестировать в среднесрочной перспективе в эту сферу все еще слишком рискованно. Машиностроительная отрасль снова удерживает стабильное 8 место с 81 баллом.

9. СМИ

Рынок средств массовой информации активизируется в ожидании нового витка политической активности в стране. Так как основным источником доходов СМИ остается реклама, то состояние рекламного рынка напрямую влияет на СМИ и задает условия формирования ценовой политики и уровня активности. Тем не менее, риски в данной сфере пока на стабильном уровне, что обусловлено отсутствием значительных капиталовложений в эту сферу и выравниванием ситуации. При сложившихся обстоятельствах существует возможность найти еще незанятую нишу, но шансы закрепиться на рынке на долгое время очень малы, таким образом, инвестиции в данную отрасль остаются достаточно рискованными и занимают в рейтинге 9 место с 77 баллами.

10. Туризм

Отрасль туризма в текущем году хоть и показывает стабильную активность, но в вопросе рентабельности и дохода летний период можно охарактеризовать как "провальный". Ожидания возобновления потока туристов с прежним уровнем запланированных на отдых затрат не оправдались. В этом году доминирует спрос на эконом и средний уровень цен. Таким образом, на туристическом рынке становится тесно существующим компаниям, что приводит к началу оптимизации их затрат. Тем не менее, при сбалансированном подходе к построению бизнес-модели, новые компании все еще имеют шансы закрепится на рынке при условии наличия значительных собственных ресурсов, которые смогут обеспечить поддержку компании в ближайшие несколько лет. Капитальные инвестиции в сферу туризма не принесут ожидаемых результатов в краткосрочной перспективе, поэтому риски в отрасли туризма остаются достаточно высокими - 10 место с 76 баллами.